Analisis struktur modal bertujuan untuk menilai kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka panjang. Struktur modal merupakan pendanaan ekuitas dan utang pada suatu perusahaan yang sering dihitung berdasarkan besaran relatif berbagai sumber pendanaan. Stabilitas keuangan perusahaan dan risiko gagal melunasi utang bergantung pada sumber pendanaan serta jenis dan jumlah berbagai aset yang dimiliki perusahaan (Subramanyam, 2013).
Analisis solvabilitas perusahaan berbeda dengan analisis likuiditas. Jika analisis likuiditas jangka waktunya biasanya pendek dalam rangka peramalan arus kas yang lebih akurat, maka analisis solvabilitas menggunakan ukuran analitis yang kurang akurat, tetapi lebih menyeluruh. Solvabilittas menunjukkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka panjangnya (Subramanyam, 2013).
Analisis solvabilitas melibatkan beberapa elemen kunci. Struktur modal adalah salah satunya. Struktur modal mengacu pada sumber pendanaan perusahaan. Analisis komposisi dilakukan dengan membuat common size atas bagian kewajiban dan ekuitas pada neraca (Subramanyam, 2013).
Analisis solvabilitas dilakukan untuk mengetahui sejauh mana kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka panjangnya. Solvabilitas perusahaan dapat diukur dengan dengan menganalisis struktur modal perusahaan. Secara konseptual, makin besar porsi utang dalam pembiayaan perusahaan, semakin tinggi pula risiko yang dihadapi perusahaan dalam jangka panjang.
PT XL Axiata dan Entitas Anak
|
ANALISIS STRUKTUR MODAL
|
(Disajikan dalam Rupiah penuh, kecuali dinyatakan lain)
|
Item
|
2011
|
2012
|
2013
|
2014
|
2015
|
LIABILITAS
|
|||||
Liabilitas Jangka Pendek
|
|||||
Utang Usaha
|
233.061
|
240.925
|
384.831
|
554.072
|
275.378
|
Utang lain-lain
|
2.582.008
|
2.412.696
|
3.729
|
3.890.392
|
5.007.636
|
Hutang pajak
|
|||||
Pajak penghasilan badan
|
73.710
|
56.350
|
-
|
3.901
|
-
|
Pajak lainnya
|
55.485
|
46.220
|
69.012
|
616.751
|
256.181
|
Beban yang masih harus dibayar
|
728.907
|
576.371
|
635.522
|
||
Pihak ketiga
|
811.457
|
1.121.767
|
|||
Pihak berelasi
|
5.750
|
6.376
|
|||
Pendapatan tangguhan
|
796.916
|
930.460
|
726.214
|
1.700.442
|
1.548.076
|
Hutang derivatif
|
12.637
|
-
|
|||
Liabilitas diestimasi
|
|||||
Liabilitas imbalan kerja jangka pendek
|
157.481
|
162.155
|
132.690
|
179.444
|
199.016
|
provisi
|
268.646
|
-
|
17.325
|
3.546.845
|
3.043.943
|
Liabilitas imbalan kerja jangka panjang - bagian lancar
|
11.758
|
8.247
|
-
|
||
Bagian pinjaman jangka panjang yang jatuh tempo dalam satu tahun
|
2.320.821
|
4.306.572
|
3.124.652
|
3.921.513
|
3.430.720
|
Bagian obligasi yang jatuh tempo dalam satu tahun
|
1.499.419
|
||||
Liabilitas sewa
|
155.088
|
367.704
|
|||
Bagian lancar dari sukuk ijarah
|
491.417
|
||||
Jumlah Liabilitas Jangka Pendek
|
8.728.212
|
8.739.996
|
5.093.975
|
15.398.292
|
15.748.214
|
Liabilitas Jangka Panjang
|
|||||
Pinjaman jangka panjang
|
6.906.014
|
9.213.417
|
14.696.950
|
19.486.902
|
15.133.391
|
Liabilitas sewa
|
1.921.033
|
2.023.085
|
|||
Sukuk Ijarah
|
1.000.394
|
||||
Pinjaman ke pemegang saham
|
6.220.000
|
6.897.500
|
|||
Pendapatan tangguhan
|
4.105.574
|
2.070.193
|
|||
Liabilitas pajak tangguhan
|
1.356.521
|
1.589.908
|
1.690.189
|
1.731.610
|
1.137.491
|
Obligasi
|
-
|
-
|
|||
Hutang derivatif
|
105.695
|
58.820
|
52.322
|
31.851
|
-
|
Liabilitas diestimasi
|
|||||
Liabilitas imbalan kerja jangka panjang
|
122.858
|
171.030
|
166.914
|
242.704
|
246.820
|
Provisi
|
258.842
|
312.498
|
440.058
|
444.944
|
495.597
|
Jumlah Liabilitas Jangka Panjang
|
8.749.930
|
11.345.673
|
17.046.433
|
34.184.618
|
29.004.471
|
JUMLAH LIABILITAS
|
17.478.142
|
20.085.669
|
22.140.408
|
49.582.910
|
44.752.685
|
EKUITAS
|
|||||
Ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk
|
|||||
Modal saham - modal dasar 22.650.000.000 saham biasa,
modal ditempatkan dan disetor penuh 2011: 8.518.566.332 2012: 8.526.276.611 2013: 8.534.490.667 2014: 8.534.490.667 2015: 8.541.381.670 saham biasa, dengan nilai nominal Rp100 per saham |
851.857
|
852.628
|
853.449
|
853.449
|
854.138
|
Tambahan modal disetor
|
5.414.099
|
5.454.351
|
5.479.832
|
5.597.344
|
5.632.445
|
Saldo laba
|
|||||
Telah ditentukan penggunaannya
|
400
|
500
|
600
|
700
|
700
|
Belum ditentukan penggunaannya
|
7.426.156
|
9.062.557
|
8.966.266
|
7.596.481
|
7.604.352
|
JUMLAH EKUITAS
|
13.692.512
|
15.370.036
|
15.300.147
|
14.047.974
|
14.091.635
|
JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS
|
31.170.654
|
35.455.705
|
37.440.555
|
63.630.884
|
58.844.320
|
Struktur Modal PT Xl Axiata Tahun 2016
Tabel dan gambar tersebut di atas menunjukan perbandingan utang terhadap ekuitas yang fluktuatif berkisar antara 128% - 318%. Rasio utang jangka panjang terhadap ekuitas meningkat dari 64% pada tahun 2012 menjadi 206% pada tahun 2016. Porsi terbesar ekuitas di tahun 2016 berada pada pos Utang Jangka Panjang yang mencapai 49% dari seluruh total liabilitas + ekuitas.
No comments
ruang diskusi: